地产投资托底经济愿望很美好现实很骨感

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国内一季度GDP增速下探至7，在经济内生增长动能比较弱的情况下，预计2季度经济增速将惯性下探到6.7附近，即跌破政府政策目标的下限。4月贸易盈余萎缩，内需不济的问题更严重。因此，2季度稳增长的压力非常大。近期财政政策、货币政策均趋向积极，但是经济托底并非易事，尤其是市场普遍预期的房地产投资回暖，恐怕难以实现。　　3月中下旬开始，在密集政策推动下，房地产销售稳步向好，当月销售同比增速跌幅大幅收窄至-1.61，4月进一步反弹至7。销售是房地产投资的领先指标，市场对房地产投资恢复寄与厚望，但这是正常的房地产上升周期的逻辑，与当前的发展阶段其实不吻合。　　2014年4季度，降息等一系列刺激政策推动房地产销售快速增长，但是今年一季度再次堕入低迷，更别提投资恢复，当时的房地产白癜风偏方投资增速乃至降到了历史最低点。其缘由在于，当前处于房地产的着落周期，由于人口结构的变化，房地产供需结构出现反转。　　世界范围内房地产周期运行规律表明，人口结构是房地产长周期的决定性因素。统计局数据显示，截至2012年12月底，中国在15至59岁之间的劳动年龄人口为93727万人，较2011年减少了345万人。有关人士认为，2012年中国劳动年龄人口第一次出现了绝对着落，这只是一个长时间趋势的开始，最少在2030年之前，中国的劳动年龄人口应当会每一年稳步减少。人均居住面积到达33平方米，和发达国家水平相比其实不低。劳动人口是房地产需求的根本性气力，随着中国人口红利的消失，房地产需求将逐步萎缩。　　当房地产步入下行周期，投资增速自然趋于回落，考虑到我国高库存压力及投资冲动，未来房地产投资下滑压力非常大。截至2015年4月，商品房待售面积65681万平方米，依照过去12个月的平均月销量计算，消化库存需要将近7个月。但是前两年地产商盲目拿地导致新屋供给惯性冲高，过去两年，基本每个月的新居开工面积都超过当月销售面积，导致库存不降反升。因此，房地产业未来几年都有去库存压力，销售反弹并不会导致投资恢复，反而是加速去杠杆的好时机。　　短周期看，与房地产投资密切相干的资金、新开工等指标延续低迷，一样不支持投资增速的回升。截至今年4月，房屋新开工面积累计同比着落17.3，较2014年跌幅扩大。同期房地产开发资金来源同比着落2.5，一样较2014年大幅下跌，反映出房地产行业投融资环境恶化。整体去库存压力大，叠加投资资金不足，体现为新开工面积萎缩，最后导致投资增速的下滑。　　年，是房地产行业发展的黄金十年，房地产哪家医治白癜风医院好投资增速长时间保持在30左右，但是2013年以来逐步下降至15左右，到2015年进一步下降到个位数。5左右的房地产投资增速有望成为一种常态。房地产投资难以成为全部经济固定资产投资的推动主力，顶多在政策强刺激下出现止跌企稳。短时间来看，见效最快的依然是政府主导的基建投资，为了到达全年7的GDP增长目标，基建投资增速需回到25以上。